298月

【童小幪】投资不是抄底

2004年1月,印度的乌代乔治英国数学家和逻辑学家阳光明媚。,泛大西洋入伙部队演技经理 Atlantic LLC亚洲队(以下缩写GGA部队)将继续跑。

这是任一充分地松弛的午后。,每人的心都在阳光和涂上。,让风浪的节奏大的敞篷摩托艇。。勃,柳传志的听筒打到了童小幪的大哥大上:有所以的机遇。,我们的可以一同相反的。。你想着手吗?柳传志很少地的镇定的和诡秘的。,敷衍:“眼前,我申请书了最好的法律顾问队。,我申请书戈德曼萨克斯管到这边来。,在法律顾问的而,我问麦肯锡。,但在这点上,我以为听听你们的GA团体的反对的理由。……”

“行,让我们的思索一下这件事。,尽快修饰你。。”童小幪镇定的地回应。既然,它最适当的三十。、曾任GGA部队副总统。,继续举行了创立的写字母于使忧虑细胞。,以很少地的好的判断力和坚忍的通俗的人。,也有一种无风和无风,这与年纪不符合。。

时隔四年,即2008年10月,童晓萌距GA部队究竟8年了。,扩大普罗维登斯分配物勾结伙伴(普罗维登斯) Equity Partners,以下缩写普罗维登斯公司董事演技经理,正式榜样普罗维登斯在奇纳河采用行为。

迟行为
民间的说早起的鸟儿吃。,但看一眼这些使适合一体绝望的头条物。,我发生that的复数未成年的生殖器君主是多压下。:日本最大的软件销售商、卡莱尔在顺驰的入伙是4500成千的。,借口扩张败象唧唧地叫;山东奥林匹克运动会在卡莱尔没大人物入伙了8700成千的。;三个一组陷奶流言蜚语,华平投资1亿元,入伙消融1300成千的;黑石收买非常房地产客人正受到标准酒精度。,为难面色;首先美洲堆TPG财团 协同入伙70亿钱,短短五的月,该公司在金融危机中坍台。…… 结果你购置任一充分地由生殖器存货的基金使化合的倡导者,,你继续在的兽穴将会宽宏大量的在疾苦。。这一陈述已在私募股权基金中足以发生。。

当空头支票起时,它牧座了黄金。。只因,就在这些未成年进入奇纳河在前,私人的君主究竟堕入窘境。,但普罗维登斯在洒脱不拘。。

不寻常的访客。普罗维登斯在全球生殖器存货的入伙基金中名望,它施行着220亿钱的股权本钱。,近十年,普罗维登斯已在生殖器存货的球举行了宽宏大量的入伙。:普罗维登斯率先在2005吸引贸易开展委员会。,市总计超越153亿钱。,欧盟最大的杠杆收买;2007年普罗维登斯率财团以123亿钱收买Univision,适合美国中庸交通业最大面积的杠杆收买市;2006年,普罗维登斯与高盛联手收买了北美洲最大的私人的两年制专科上学教诲客人Education Management Corporation;2005年4月由普罗维登斯一马当先的入伙财团包含索尼和康卡斯特(Comcast,美国最大的有线广播网运营商片面收买MGM;2003年收买了全美最大的乐谱制造和饱学之士华纳兄弟乐谱公司……2007年颁布发表的由普罗维登斯打头以超越500亿钱收买BCE(Bell Canada Enterprises,贝尔部队加拿大,终,它未能抛光最大的杠杆收买市I,但陈列即将到来的记入项主词的绝妙方法相对使适合一体影象深入。。

当他人不受把持的的时分,没大人物能无风地做到这点。。普罗维登斯最引以为傲的是它的良好表示来自某处于它。。孩子说。普罗维登斯专注于四分染色体球。:中庸、通讯、文娱和信息从事工业的(包含高科技和教诲)。考察显示,当有经济效益的低潮状态时,更多的人会回到上学承受教诲或拖裾。;在欧盟和美国,有很多人祝福呆在家的。,打听筒、收看电视业、看影片、上网、玩游玩等。。在这些地域,普罗维登斯入伙了非常著名的公司。,如交通运营商TDC和理念 Cellular、广播网游玩公司、有线电视业运营商、影片公司米高美、乐谱制造人华纳兄弟乐谱等。。

每个猎人首府找到时期。,机灵的的猎人最好可得到猎物进入他们本人的视野。。要责备可得到技术成就、熟谙把持时期。,满足的任一更要紧的反应式。,这是猎人的镇定的。、渔民休闲。入伙是一好任务。,不动声色。。现时到奇纳河来。,责备晚,俗人突出基金,,时间不多。。孩子说,对我们的来说,下方划线责备我们的的入伙方法。,我们的的入伙是任一俗人的怀孕。,在溪谷的顶部或脚步,我们的体恤的是入伙假设在俗人内遵守不变宏大的集市。,有好的施行队吗?,有好的商业模仿吗?。我们的祝福适合真正意思上的勾结伙伴。。”

巴菲特的根本原理是只浇铸好的公司。,不论何种其时入伙于一家好公司。,终,但愿你内幕的稽留十足长时期。,裁定只得是好的。。这一根本原理也受到小孩的追捧。。

扣动扳机
一旦我们的找到了有意思的东西,,我们的将采用很少地的大的行为很快。。巴菲特发生什么时分扣动扳机。。普罗维登斯也发生扳机需求稍微时期。。

在两三个月前,缠住于未损坏的付还的入伙者入伙了宽宏大量的资产。,生殖器存货的基金挤兑现钞在推进入伙调价。不受把持的以后,他们不得不面临如此的残忍的实际情形。:被非常成绩公司牵连,尽力拾掇烂摊子,缺勤时期举行新的入伙。。

与是你这么说的嘛!入伙公司的发出声调诞生鲜艳除,此刻,小孩引领极乐开始奇纳河,这是一人身攻击的洁净的菜。,有时期渐渐选择。,有时期与公司沟通,论俗人战术勾结,在即将到来的阶段听取公司的新想和思索。。孩子说。

金融危机互换了入伙规矩。,敏捷的、敏捷的入伙的入伙节奏与谋略,现时责备谁比谁更机灵的。,但谁比谁时期多呢?。渐渐镇定的确定并宣布。,放平心态,公务考察。公务考察是锁定入伙风险的隐秘的武器。。

麦肯锡究竟对美国私募股权基金与对冲基金举行了除:结果对冲基金当年表示向右,可以预言的事物来年会好吗?,答案是很少地的正面的。:“不克不及”;私募股权基金的答案是这是能够的。。我们的为什么得到所以的结局呢?,麦肯锡的解被期望,因私募股权基金和对冲基金的最大分别,私募股权基金是真正公务考察的,对冲基金缺勤满足的公务考察。,他们的通知发生就绝大部分而言是交谈和财务剖析。。麦肯锡也对著名的美国平民举行了片面考察。,见任一隐秘的:在美国做得最好的私募股权基金有任一协同点执意,公务考察很少地的朝外。。

我召回巴菲特说他任一月都在数油轮。,但他缺勤思索购置铁道股本权益。,他对历史悠久的Studer Beck公司感兴趣。,因它发生STP。,很少地的成的汽油添加物。。公司无力的告知巴菲特STP的特效药。,但巴菲特发生它的根亲自分来自某处美国汽车。,我也发生需求稍微这种身分来夸张的行动或形象STP罐。。这执意他数数油轮的缘由。。当油箱索价筹集时,他买下了Stester-Bek公司的股本权益。,后头,股本权益从18钱涨到了30钱。。他发生公司只发生什么。。

入伙界有很多机灵的人。,结果你说,这是黄金,最适当的我能牧座,那必然稍微老练。。在入伙圈里,没大人物比重要的人都机灵的。,但谁能在黄金中找到隐蔽的咬紧牙关呢?,把咬紧牙关拣浮现。。孩子说。

入伙大人物们的生产率责备看他人出走的东西。,这执意他以任何方式解说他所牧座的。,同时,他祝福更尽力来批准他的初步评价结局。。佟在奇纳河尽力任务。。孩子很机灵的。,还要一种激烈的求胜愿望。,他的幼年同伙音量喊道。,他敬佩他的就义照顾和勤勉照顾。。根据风评,儿童最适当的在那天成双。,缺勤接听筒和反省电子邮件。。

有的放矢
狩猎一直是勇气的证实。:鸟走兔子皮毛是很物质的的事。,结果我们的能猎捕狼和豹、鹰鹰、秃鹰等,物质的,兽穴将会保养深入的影象。。普罗维登斯可以赶上数万亿的或万亿的钱的猛禽。,它还可以猎取数以一千万计的传单走兔子皮毛。。普罗维登斯的入伙模仿是灵活的的。,有能够让任一充分地的同一的人杠杆收买适合任一骗局。,也可以所以做,比如,只保留阿克苏河股本权益的小隐名。;枢要是怨恨股本权益有多大。,可以与施行层诞生真正的战术团体。。孩子说。

语音是普罗维登斯最成的文件分类经过。。VoigestRAM是人身攻击的除去通讯事情的榜样运营商,耐用的相交了美国的持有城市。。当公司创建时,普罗维登斯已适合其最大隐名。,事先,完全用无线电波传送的运营模仿还没有诞生。,普罗维登斯是首先家创建这家公司的公司。,终,它已适合其最成的入伙文件分类经过。。1999年5月来自某处正西的声调 用无线电波传送的拆分,德国交通在2001收买了500亿钱。,普罗维登斯终从它共同的直觉说中吸引了物质性的付还。。

2007年10月,普罗维登斯入伙1亿钱,澳洲人物部队(物) 公司)与美国国家的广播公司(NBC)合资企业,在互联网网络上供给高优质的图像起功能的首先种收费方法是,在普罗维登斯的帮忙下,公司和福克斯包含在内、NBC寰宇、米高梅大酒店、索尼、包含华纳兄弟在内的100多家满足的供给商签字了勾结科学实验报告。,供给1000多部充分地的影视起功能。,在短短4个月内,它攀登联合国5大图像网站之列。。公司奉行少海报多的理念。,遵守必然数量的海报。,以遵守其对海报商的引力。,在过来的年纪里,电视业经过海报不息复活。、影片、图像从事工业的占主导地位。。
在教诲副的,普罗维登斯是兽穴上最大的教诲入伙者。,在北美洲、欧盟有非常成的文件分类。。

2006年6月,普罗维登斯和戈德曼萨克斯管协同收买了私人的教诲。 Management Corporation,后者是全国延伸的最大的私立高等教诲客人经过。,它有40积年的历史了。,美国和加拿大有88个城市。。收买该公司31亿钱,普罗维登斯帮忙该公司拟定草案了任一概括蓝图。,并帮忙它遵从在美国的收买。。到眼前为止,使相等是在全球有经济效益的衰退中。,这家公司依然开展得精致的。。

普罗维登斯的价格宏大于本钱亲自的价格。,我们的祝福被尊敬公司的俗人战术勾结伙伴。,我们的的入伙死线至多5年甚至10年上级的。。孩子说。

普罗维登斯在奇纳河的入伙眼仍集合在其球。。

Tong给通信者举了两个例。:奇纳河的教诲才好容易才开动。,教诲球有两个枢要点。,一是烙印,二是面积。这两点又牵扯到战术的绘样和演技,因而本钱集市的运作也很少地的要紧的。。通电话做得精致的,结果缺勤本钱集市的运作,面积和烙印也很难诞生。。因集市亲自很少地的疏散。,外面的也在同一的成绩。,疏散就述语很难诞生俗人运作的产业,所以,只得有任一强有力的平台和俗人战术。。普罗维登斯的价格是,入伙后,你可以帮忙公司谋划完全战术。,举行通电话遵从。

要责备教诲而且,普罗维登斯对奇纳河中庸也很少地的从好的方面着想。,最最在互联网网络使变老。,非常新中庸形成图案,有宏大的入伙机遇。。从俗人视域,真正意思上的入伙才好容易才开始。。新生集市的开展有其共同的模仿。,宏大的商机在酝酿到达。。孩子说。

童小幪是任一有带头的人。他的修整和饵的神情与他的定调相反。。人身攻击的目的,他无不朝着高地的的山走去。,任一熟习他的同甘共苦的伙伴所以评价他。:他无不把本人的目的设定在最顶端。,可延续发生。。只因,在入伙副的,小孩遵守根本原理。:结果你在你的生产率延伸在里面,他宽裕的赚钱。;结果他超过了他的生产率延伸,或许有一座高地的的山。,但他对这座山不感兴趣。。

诡秘的听筒
为什么民间的会成?大人物说交好运。,但有一件事是绝对必要的的。,发生该做什么喻为什么更要紧。。儿童无力的把本人放在任一差异的所在地。,但他对本人的立脚点很少地的清澈的。。他最密切的同甘共苦的伙伴,Gao Ge,是一位著名的广播网创造者。。

当我们的把镜头拉回到2004。,协会预备收买IBM。柳传志被机灵的的大群人包围着:戈德曼萨克斯管和麦肯锡。结果你问戈德曼萨克斯管,答案只得是:买!因它不买,他们无罪可做。;结果你问麦肯锡,答案只得是:结果你不行为,银子落入他人的忍受。。因他们真的祝福忍受里颇银白色的。。 我应当买吗?谁会成立地告知我?

此刻,柳传志拨通了童小幪的听筒:“首先,协会和GA部队悠远相知。,有相当多的相信。;以第二位,我祝福你能来致力于竞赛。,即将到来的角色真的能告知我。,不该买,这只得与有协同抱负的入伙者一同抛光。,因你告知我买什么。,你的本钱应当在内的。,我们的的有助于只得使化合在一同。。”

以第二位天,儿童紧接地飞回了奇纳河。,神速推落GA部队的全球队和资源,高级职员确定与协会修饰看即将到来的记入项主词。。即将到来的记入项主词继续了年纪多。。其正事先协会收买IBM责备缺资产,但协会想绑定GA部队并与之勾结(TPG将扩大),有两个缘由。:首先,这是一家大的私募股权基金,可以帮忙协会插一脚全球战术。;以第二位,私募股权基金帮忙协会把持本钱集市。,这对协会的大众入伙者来被期望任一打击。。尽管不愿意GA部队和TPG账目不超越15%股,但他们的插一脚非但促进了协会队的确实。,同时,也与协会的开化遵从互相牵连联。、施行变化与施行变化,都起到了很少地的深入的功能。。

协会并购IBM,不资剑与魂。儿童很侥幸地插一脚了完全以图表画出。。在起作用的童来说,这是任一让民间的唯利是图的机遇。。这使他最密切的同甘共苦的伙伴再次嗟叹。:从入学到卒业。,儿童一直是校长的中意的。。”不能想象,奇纳河最大的数国参与的并购,让孩子再撞出来。。

我召回大人物问堆董事长。:“你的成奥妙是什么?”
“五的字:特定节日等用的仪式的方针决策。”

这么,你以任何方式做出特定节日等用的仪式的确定呢?
“两个字:感受。”

这么你是以任何方式吸引感受的呢?
“五的字。”

哪五的词?
口误的确定。”

那孩子缺勤说什么隐秘的。:怨恨民间的多机灵的,他们都需求薪水学钱。,缺勤学钱,你常常不发生沦陷的感触。。学钱,这孩子究竟交了在内的。。童在大中华地域本钱集市上究竟驰驱九个年代了,但他依然说:我不克不及许诺我无力的沦陷。,但我祝福我无力的再次以同一的方法沦陷。。”

华尔街有一文学名著频道:本钱集市是三字。:渴望、 渴望、渴望,所以,插一脚者只得清澈的本人在哪里。。跟随入伙感受越来越丰富的,童月发生他的下一步该怎样走。。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注